近期美元上涨势头强劲，美元突然转强的涟漪反应正传向新兴市场，引发新兴市场股债汇4月齐步下挫。数周前还无人问津的美元在4月中旬后爆发出“王者归来”之势，美元指数自4月低位强势上攻，接连拿下90、91、92三大整数关口，在升破200日均线后在5月3日暂缓涨势维持高位盘整。

 尽管美联储5月会议后宣布维持利率水平不变，但由于美国经济数据相较于主要经济体表现更加强劲，使得市场预计美联储将比其他主要央行更快速收紧货币政策，从而令美国和其他国家利差加大，以增加了美元的吸引力。

包括摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团、法国农业信贷银行和大和证券等多家机构上周都表示，与其它货币相比，美元性价比很高。

 美元走强，引发投资者担忧发债者偿还亦美元计价的债券能力，截至5月2日当周，投资者从新兴市场债券基金撤出了10亿美元资金，为今年2月初全球市场抛售潮以来最大撤出规模，也是16个月以来首次出现连续两周资金净流出。

10年期美债利率今年已经上涨55个基点至2.95%，4月底是还一度冲破3%关口，美国利率走升会降低亿美元计划的新兴市场债券价值，使其成为较不具有吸引力的资产。

4月土耳其货里拉兑美元汇率贬值5.3％创新低，阿根廷比索在央行升息和干预汇市下仍重贬5%。

此外，中国美元垃圾债创10年最长连跌，中国垃圾级美元债较美国同类债券收益率溢价创2015年来最高。截至今年4月，中国企业发行的高收益美元债连跌三个月，创下金融危机年以来最长的连跌纪录。

回调达10%！质疑新兴市场股市后市上涨动能

新兴市场股市方面，自今年1月29日创下历史新高后，MSCI新兴市场指数已经下跌近10%，科技类股暴跌，再加上贸易战争端和美债利率的飙升，导致全球新兴市场股票遭到抛售。

上周从拉美股市中基金撤出的资金为1.29亿美元，也是连续第二周净流出。尽管部分投资者仍对该地区的经济成长看好。包括中国和美国在内的货币政策收紧、高估的获利预期、对 IT 和汽车等关键产业的需求放缓以及估值过高，都是关键问题。